Аэропорт Душанбе выбрали для первого выпуска тематических облигаций в Таджикистане

ОАО «Душанбинский международный аэропорт» выбрано первым потенциальным эмитентом тематических облигаций в Таджикистане. Подготовку к их выпуску обсудили 4 ноября на семинаре-совещании в Министерстве финансов, сообщили «Азия-Плюс» в Агентстве по ценным бумагам и специальной регистрации Министерства финансов Таджикистана. В обсуждении участвовали министр финансов Файзиддин Каххорзода, представители министерств и ведомств, международных организаций, а также руководители семи государственных акционерных обществ и предприятий. Эти компании рассматриваются как потенциальные эмитенты квазисуверенных тематических облигаций — ценных бумаг, выпускаемых компаниями с государственным участием. Пока речь идет о подготовке выпуска. Сроки размещения облигаций аэропорта, их объем, валюта и конкретные проекты, на которые планируется направить привлеченные средства, в пресс-релизе не указаны. Фото: Агентство по ценным бумагам и специальной регистрации Минфина РТ Как готовят первый выпуск Работа по подготовке первых тематических облигаций ведется под руководством Министерства финансов. В июле 2026 года состоялось первое заседание межведомственной рабочей группы, созданной для координации этого процесса. Позднее, по результатам оценки готовности, рабочая группа определила и одобрила первого потенциального эмитента — Душанбинский международный аэропорт. Одновременно продолжается разработка проекта рамочной программы зеленых облигаций. Ее готовят в соответствии с Принципами зеленых облигаций Международной ассоциации рынков капитала (ICMA). По данным организаторов, также налажено сотрудничество с международными банками и институтами финансирования развития. С ними обсуждаются структура будущего выпуска и вопросы размещения ценных бумаг. Развитие рынка устойчивых облигаций предусмотрено Дорожной картой по устойчивому финансированию в Таджикистане на 2026–2030 годы. Документ разработан при технической поддержке Экономической и социальной комиссии ООН для Азии и Тихого океана (UN ESCAP). В дорожной карте рынок таких облигаций определен как одно из трех стратегических направлений формирования национальной системы устойчивого финансирования. Фото: Агентство по ценным бумагам и специальной регистрации Минфина РТ Какие облигации рассматривают На семинаре обсуждали несколько видов тематических долговых инструментов: зеленые и социальные облигации, облигации устойчивого развития, облигации, связанные с показателями устойчивого развития, а также инструменты финансирования переходного периода. Участники рассмотрели международные принципы и стандарты, которые применяются к таким выпускам. В частности, обсуждалось, как разрабатывать рамочную программу устойчивого финансирования, устанавливать критерии отбора проектов и определять направления использования привлеченных средств. Отдельное внимание уделили внешней оценке облигаций и требованиям к отчетности. Речь шла как о раскрытии информации об использовании денег инвесторов, так и об отчетах о достигнутых результатах. Практическая часть семинара была посвящена выбору финансового инструмента и подходящей структуры выпуска для потенциальных эмитентов. Представители компаний разбирали, как обеспечить соответствие международным стандартам и национальной таксономии — системе классификации проектов и видов деятельности, — определить категории проектов для финансирования и распределить обязанности между подразделениями. Обсудили выход на международные биржи Еще одной темой стали требования и процедуры включения устойчивых облигаций в официальные списки международных бирж, в том числе Люксембургской зеленой биржи (LGX). Участники рассмотрели вопросы внешней оценки, раскрытия информации и последующей отчетности, которые необходимо учитывать при подготовке размещения. Фото: Агентство по ценным бумагам и специальной регистрации Минфина РТ В ходе групповых упражнений они подготовили и представили предложения по основным параметрам потенциального выпуска. В них вошли выбор вида облигаций, применимых стандартов и таксономии, направлений использования привлеченных средств, механизмов внешней оценки и отчетности, а также биржевой площадки. К работе привлекли совместную техническую миссию Глобального института зеленого роста (GGGI), Люксембургской зеленой биржи и UN ESCAP. В ее состав вошли специалист GGGI по устойчивому финансированию в регионе Азии Кавита Ариябанду, менеджер по устойчивому финансированию LGX Пол Шахин и региональный советник UN ESCAP по вопросам зеленого финансирования Алекс Лиянг Тан. Для чего развивают новый рынок По оценке организаторов, подготовка тематических облигаций должна расширить возможности привлечения внутренних и иностранных инвестиций для устойчивых проектов и способствовать развитию рынка капитала Таджикистана. На семинаре также обсуждалась необходимость координации между государственными органами, финансовыми учреждениями, потенциальными эмитентами и международными партнерами на всех этапах — от подготовки выпуска до размещения облигаций и последующей отчетности. Мероприятие организовали Министерство финансов и его Агентство ценных бумаг и специальной регистрации совместно с GGGI, Люксембургской зеленой биржей, UN ESCAP и Офисом постоянного координатора ООН в Таджикистане.