MK4: expertos apuntan a impacto positivo de una Tasa Máxima Convencional más alta para microcréditos

La reforma al mercado de capitales ingresada por el Ejecutivo en septiembre pasado fue aplaudida por el mercado, excepto en lo referente a la Tasa Máxima Convencional (TMC). Los actores de la industria esperaban que, entre las medidas, se apuntara a subir los límites a los tipos. Eso se logró, pero en el último día de votación en la Comisión de Hacienda de la Cámara de Diputados. El proyecto de ley libera de la aplicación de la TMC a operaciones entre partes que no requieren de una protección, como los títulos de deuda; operaciones con deudores que tienen la calidad de inversionista calificado, por ejemplo los family office; y créditos de monto superior a UF 10.000, equivalente a unos $409 millones. Pero no tocaba los tramos de montos menores. Sin embargo, durante la tramitación el ejecutivo acogió la indicación 138, presentada por los diputados Diego Schalper (RN), Priscila Castillo (DC), Eduardo Durán (RN) y Juan Marcelo Valenzuela (PDG), en la que se crea un tramo para los microcréditos de hasta UF 20, equivalente a unos $823 mil. En su exposición ante la Comisión, el Retail Financiero justamente había propuesto crear segmento de microcréditos con tasa máxima diferenciada, algo que los diputados se abrieron a analizar. El presidente del gremio, Claudio Ortiz, señaló en una entrevista con Pulso que “hay 600 mil personas, según nuestras estimaciones, que están expuestas al crédito informal. US$4.000 millones al año creemos que es el mercado del crédito informal en nuestro país, y cerca de US$100 millones es la recaudación fiscal no percibida año a año”. La indicación aprobada con el apoyo del Ejecutivo, plantea una TMC de “29 puntos porcentuales sobre base anual, en aquellas operaciones por montos iguales o inferiores a 20 unidades de fomento”. Esto es para nuevos créditos: esta TMC es para los créditos “que se celebren con un nuevo deudor, el cual se entenderá como aquella persona natural que no registre operaciones de crédito de dinero vigentes ni extinguidas dentro de los doce meses anteriores de acuerdo a los registros correspondientes”. Según datos de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), para julio de este 2026, en el sistema la cartera de créditos bajo las UF20 sumaba $369.218 millones. A pesar de la aprobación, Francisco Sepúlveda, gerente general de Caja La Araucana, plantea que “en La Araucana tenemos hoy tasas muy por debajo de la TMC en todos los tramos, incluido el de menos de 50 UF. No vemos espacio ni razones para subirlas: nuestro rol es facilitar a trabajadores y pensionados el acceso a un crédito justo, y ese compromiso es parte de lo que nos distingue del resto del sistema financiero.” Por su parte, Franco Rizza, socio de Riesgo y Regulación financiera en Deloitte, señala que “la flexibilización de la TMC creemos que va en la línea correcta respecto a su objetivo en mejorar el acceso al crédito a personas de menores ingresos”. “Dicho lo anterior, la actual propuesta consideramos que tendrá un impacto más bien acotado. Esto lo vemos primero por el monto; y en segundo lugar por las exigencias que se han dado a conocer, como el no tener deudas vigentes ni extinguidas en los últimos doce meses. Para que funcionen lo más ampliamente posible, este tipo de medidas deben tener la característica principal de ser lo más simple posibles”, agrega. Juan Francisco Martínez, socio líder de Auditoría para la Industria Financiera de EY, sostiene que “la medida debería tener un impacto positivo, dado que permitirá incrementar el nivel de bancarización en este segmento, y además podrán acceder a fuentes de financiamiento mas convenientes en relación a fuentes de financiamiento informales. Asimismo, al ingresar al sistema formal se podrá disponer de mayor información acerca del nivel de deuda y comportamiento de pago en ese segmento, lo que podría también a futuro generar una mejora en las tasas de interés de los créditos”. Tras ser aprobada por la Comisión de Hacienda, el proyecto de reforma al mercado de capitales será votado por la Sala de la Cámara de Diputados este martes. De ser aprobada, pasará a su segunda tramitación en la Comisión de Hacienda del Senado.